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医疗器械业孕育高成长股 产业空间广阔 -凯发k8网页登录

发布时间:2012/5/18 11:39:05

在近期振荡市中,医疗器械板块仍是市场关注焦点,而其本身所具备的广阔产业空间,也是孕育高成长股的肥沃土壤。

空间广阔产生企业巨人

对于企业的发展来说,离不开广阔的产业空间的配合。因为企业在经营过程中,不仅仅会遇到管理人员的管理瓶颈,而且还会遇到行业成长瓶颈,也就是市场通常说的产业天花板。而这恰恰是企业难以跨越的。所以,对于基金等机构资金来说,它们在选择股票时,往往会考虑心仪公司是否会遇到产业天花板。如果没有,则会进一步研究并加仓;如果有,可能会迅速将其剔出股票池。

反观医疗器械行业,目前产业空间非常乐观。据资料显示,全球医疗器械市场销售总额从2001年1870亿美元增长到2011年的4353亿美元,复合增长率达8.35%。2009年中国医疗器械行业市场规模812亿元,2011 年已达到1200余亿元,2000~2010年复合增长率约21.3%。而且,这一成长趋势仍在进行中。frost&sullivan预测,到 2015年,中国医疗器械市场将达到537亿美元,相当于3000多亿元人民币,从而有望孕育出产业巨人。

正因为如此,医疗器械龙头公司的业绩成长速度远远超越云南白药[53.08 -0.56% 股吧 研报]、恒瑞医药等医药工业的龙头公司。据统计资料显示,2003~2010年,云南白药和恒瑞医药的利润年复合增速为34.9%和33.8%,已创造了股市的高成长神话;而同期医疗器械中的威高股份和迈瑞医疗,年复合增速则高达48.4%和44.5%。相对应的是,医疗器械行业也频频出现牛股,比如鱼跃医疗[19.62 -0.51% 股吧 研报]上市3年半上涨12倍,新华医疗等个股在近期也是一直运行在上升通道中,已成为a股为数不多的超级牛股。

成长路径多催生新牛股

而综观目前已成为医疗器械行业小巨人的公司的成长历程来,比如新华医疗、乐普医疗[14.68 -0.94% 股吧 研报]等公司,成长路径较为清晰。一是利用自身的优势,积极抢占市场份额,达到业绩高成长的目的。以新华医疗为例,1999~2005年的毛利率持续下降(从38.72%到22.7%),经过几年惨烈的以价格手段抢占市场,最终奠定了其在消毒灭菌领域的绝对龙头地位。因此,一旦市场需求有了新的积极变化,此类公司就会因为在产业中的龙头地位,而有望迅速抢占更多增量蛋糕,助力业绩快速成长。

二是积极并购,从专注的细分产业领域迅速拓展至相关的细分产业领域,达到快速成长的目的。纵观国内外医疗器械领域的跨国巨头,均是通过内生式方式或并购不断地进行产品线延伸,从而实现快速成长。美国ge在2004~2009年相关并购次数达59次,国内的迈瑞医疗从1993年的1条监护产品线通过内生式方式逐渐扩充到近10条产品线,乐普医疗围绕 “心血管”进行了一系列外延式的并购,涉及了心脏瓣膜、心脏起搏器等领域。

因此,业内人士认为目前医疗器械行业是一个高成长股的摇篮,也是高成长股的跑马场,相关个股成为市场的热门品种。

关注并购得力的公司

在操作中,有两类个股可跟踪。一是在日k线图已形成上升通道的品种,比如和佳股份、阳普医疗、千山药机等。

二是产业并购得力的品种,比如宝莱特、东富龙等。其中宝莱特在并购之后,公司业绩有望迅速提升。而东富龙则通过持续的并购,不断丰富公司产品线,未来的业绩成长动能也相对乐观。

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