医药三季报看点：医疗器械公司严重分化 -凯发k8网页登录

对18家医疗器械上市公司三季报整理分析，发现医疗器械板块的公司大都有充裕的现金，偿债压力较小，不过公司成长性和经营绩效分化严重。

**充裕的现金导致偿债压力小**

从资产负债比、流动比例、速动比率看，医疗器械公司的偿债压力非常小。资产负债比率行业平均是19.59%，其中：最高的是新华医疗50.433%，其次是东富龙36.56%;最低的公司是凯利泰4.2%，其次是博晖创新5.28%。医疗器械子板块的平均流动速率为7.99%，其中：凯利泰27.05%居首，理邦仪器22.75%居第二位;流动速率最低的是新华医疗1.43和华润万东1.77%。

广发证券一位分析师认为，“医疗器械板块的公司大都有充裕的现金，这是导致其偿债压力不大的主要原因”。三季报数据显示，18家医疗器械公司账上共有88.77亿，其中：东富龙账面货币资金高达20.93亿元，理邦仪器账面资金9.59亿元，尚荣医疗账面资金6.37亿元。相应的，东富龙货币资金占到流动资产的61.99%;理邦仪器货币资金占流动资产87.61%。

**运营压力显现**

从应收帐款周转率、存货周转率等体现营运能力的指标看，前三季度，医疗器械行业公司的营运能力分化严重。

数据显示，前三季度板块平均应收帐款为2.4亿元，新华医疗应收帐款数额高达7.21亿元居首，其次是乐普医疗6.27亿元、和佳股份4.85亿元、鱼跃医疗4.5亿元、尚荣医疗4.04亿;戴维医疗1833.45万元、理邦仪器2169.9万元。

18家医疗器械公司的平均应收账款周转率为4.6%，其中：应收账款周转率最高的三家公司为：理邦仪器19.65%，戴维医疗10.85，三诺生物9.18%;应收账款周转率最低的三家公司为：千山药机1.03%，和佳股份1.53%，尚荣医疗1.21%.