乐普医疗:高速成长中的介入医疗器械龙头 -凯发k8网页登录
发布时间:2009/9/25 16:34:49
心脏介入医疗器械领域龙头 心脏介入医疗器械领域为高技术壁垒、高附加值、高增长的行业。行业有巨大的发展前景。预计未来将保持30%以上的高速发展。公司是目前行业中成长最快的企业,公司主要产品为血管内药物(雷帕霉素)洗脱支架和先天性心脏病封堵器,市场占有率均位居全行业第二位。
持续的自主创新能力是公司的核心竞争力 公司采用“生产一代、注册一代、研制一代、预研一代”的研发模式,拥有丰富、完整的产品线。目前,公司研发的第二代药物洗脱支架—无载体药物洗脱支架已在审批阶段。新产品技术优势明显,将进一步提升公司在该行业的领先优势。
短期企业面临产能瓶颈 公司核心产品药物洗脱支架及配套系统的产能存在瓶颈,目前只能利用超负荷生产来满足快速增长的需求,公司募集资金将主要用于药物支架及输送系统生产线改造新建7条生产线,预计2010年底投入生产,届时支架及配套输送系统的产能达到17万套,从而将极大的提升公司的收入能力。
盈利预测与估值 预计公司09-11 年 eps 分别为0.76、0.94和 1.50元。参考相应医疗器械行业的估值水平,我们认为公司09年合理市盈率为35-40倍,给予26.7-30.5元的目标价区间。考虑到公司从事高端医疗器械领域,具有高附加值和高成长性的特点,结合自8月28日起上市发行的中小板公司首日平均涨幅(50%左右), 乐普医疗首日价格可能高于合理价值区间,股价超过35元存在风险。
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